富民棉短絨棉花期貨分析
    美棉方面，市場(chǎng)格局依然偏空，全球棉花供應(yīng)增加，而需求疲軟，不穩(wěn)定的敘利亞局勢(shì)可能會(huì)損及全球經(jīng)濟(jì)。中國(guó)方面，市場(chǎng)進(jìn)入新年度，但收儲(chǔ)細(xì)則依然沒(méi)有出臺(tái)，在國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)寬松、現(xiàn)貨棉價(jià)低迷的情況下，新棉必將大量進(jìn)入儲(chǔ)備市場(chǎng)，并再次導(dǎo)致鄭棉倉(cāng)單資源匱乏，對(duì)近期合約構(gòu)成支撐。同時(shí)目前鄭棉主力合約較20400元/噸新年度收儲(chǔ)價(jià)格仍然較低，未來(lái)若鄭棉價(jià)格出現(xiàn)大幅下挫，期貨與國(guó)儲(chǔ)套利限制將會(huì)激增并限制下方的空間。但傳言9月政府將拋售儲(chǔ)備，同時(shí)2014年3月收儲(chǔ)結(jié)束后直補(bǔ)政策將使國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格面臨下跌的壓力巨大，同時(shí)資金炒作2014/15年度的儲(chǔ)備政策調(diào)整而在遠(yuǎn)期合約持續(xù)增持空單也助推了遠(yuǎn)月貼水的格局，未來(lái)在儲(chǔ)備政策調(diào)整基調(diào)基本確定的情況下遠(yuǎn)期合約將承受壓力。因此鄭棉在收儲(chǔ)初期維持偏強(qiáng)震蕩的概率大，但大幅反彈的動(dòng)力仍然不足，未來(lái)仍易跌難漲。操作上，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)鄭棉遠(yuǎn)期合約保持空頭思路不改；短期來(lái)看，收儲(chǔ)開(kāi)始后支撐仍在，鄭棉大幅上漲持續(xù)性存疑，在未突破20000關(guān)口之前，CF1401維持在19700-20000元/噸區(qū)間高拋低吸的操作。（僅作信息參考，不做下單指導(dǎo)）