富民棉短絨棉花期貨分析
　　后市展望：長(zhǎng)期來(lái)看，2014年現(xiàn)行儲(chǔ)備政策將被新政策終結(jié)，內(nèi)外棉價(jià)將接軌，國(guó)內(nèi)棉價(jià)易跌難漲，紡織企業(yè)壓縮庫(kù)存，整體市場(chǎng)難以得到消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)支撐，供應(yīng)增加及來(lái)自政策面的壓力將使棉價(jià)維持跌勢(shì)，并拖累鄭棉下行，對(duì)鄭棉保持空頭思路，繼續(xù)持有CF1405、CF1409等遠(yuǎn)月合約空單。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)新棉零星上市，中國(guó)收儲(chǔ)正式啟動(dòng)，雖然政府已經(jīng)啟動(dòng)20400元/噸敞開(kāi)不限量收儲(chǔ)政策，但由于收儲(chǔ)流程調(diào)整，實(shí)際成交數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上年度同期，按中儲(chǔ)棉限時(shí)限量的收儲(chǔ)政策，本年度收儲(chǔ)周期將延長(zhǎng)，同時(shí)鄭棉庫(kù)存難以進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)，這將在一定程度上限制買(mǎi)鄭棉入國(guó)儲(chǔ)的套利，新棉大量上市后的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)流通資源充足，將對(duì)近期合約構(gòu)成壓力。另一方面，目前港口人民幣清關(guān)棉花成本價(jià)格僅17000多元/噸，市場(chǎng)預(yù)期年底前（或在9-10月份）中國(guó)政府將低價(jià)拋儲(chǔ)，因此對(duì)收儲(chǔ)期內(nèi)CF1401合約的價(jià)格也不能過(guò)分樂(lè)觀，維持19700-20000元/噸區(qū)間操作為宜。（僅作信息參考，不做下單指導(dǎo)）