富民棉短絨棉花期貨分析
　　主力合約價格繼續破位下跌，但期價下方存有支撐，盤終收陽線，跌勢放緩。雖然棉花近期內延續破位下跌的可能性不大，但鄭棉主力合約基本面偏空的格局仍未改變，可逢高拋空。目前造成棉花市場偏空格局的因素主要有以下幾個方面：
　　1、現階段正處于北半球新棉上市階段，市場供應壓力短期凸顯，加之USDA調高全球期末庫存至紀錄高位所帶來的影響將長期存在，這些因素將大大增加投資者對供應壓力過剩的預期。
　　2、國內現貨方面，中國棉花價格指數328棉報19706點，下跌17點。M級棉花進口價格指數（FC Index M）下跌43點，報收于88.84美分/磅，滑準稅下折合人民幣14973元/噸。
　　國內棉花現貨指數近日有所下跌，紡織企業補庫意愿有所增加，詢價增多，皮棉現貨成交略有增加，這些都是短期行為，因原料消耗后的隨用隨買，不敢大量采購囤積，紗廠產品庫存較高，產品銷售不暢，以及拋儲預期繼續影響其原料采購的積極性。
　　3、前期收儲棉花庫存時間較長，國家儲備局要對儲備陳棉進行處理。此外，國家意在提高國內紡織品的市場競爭力，因此市場對于國家拋儲的預期增強，有關方面預計國家最早將在本月下旬實行拋儲，拋儲價格大約在18000元/噸，鄭棉市場承壓明顯。
　　4、明年收儲政策很有可能被直補政策取代，屆時棉花市場將面臨巨大供應壓力，在缺少收儲支撐的棉花價格將向國際價格靠攏，因此棉花價格中長期易跌難漲。